دانلود بررسی ارتباط بین کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادارتهران

بررسی ارتباط بین کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادارتهران بررسی ارتباط بین کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادارتهران

دسته بندی	علوم انسانی
فرمت فایل	docx
حجم فایل	531 کیلو بایت
تعداد صفحات فایل	133

بررسی ارتباط بین کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادارتهران

فهرست مطالب

عنوان                                                                                                      صفحه

چکیده .......................................................................................................  1

مقدمه..........................................................................................................2

فصل اول :کلیات تحقیق

1-1 مقدمه.................................................................................................. 4

2-1 بیان مسئله ..........................................................................................  4

3-1 اهمیت و ضرورت تحقیق......................................................................... 6

4-1 اهداف تحقیق ...................................................................................... . 7

5-1 چارچوب نظری تحقیق............................................................................  8

6-1 فرضیه های تحقیق................................................................................ 12

7-1 تعریف واژه ها و اصطلاحات...................................................................12

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق 

1-2  مقدمه................................................................................................ 15

2-2-مبانی نظری تحقیق................................................................................ 16

1-2-2 استفاده کنندگان از اطلاعات و نیازهای آنان...............................................16

2-2-2هدف حسابداری وگزارشگری مالی...........................................................17                                                                                  

3-2 مفاهیم سود در حسابداری......................................................................... 17

1-3-2-مفهوم اقتصادی سود............................................................................18

عنوان                                                                                                      صفحه

2-3-2-پیدایش نظریه کیفیت سود...................................................................... 19

3-3-2-مفهوم کیفیت سود...............................................................................20

4-3-2-معیارهای اندازه گیری کیفیت سود...........................................................22

4-2-مبانی نظری مربوط به مدیریت سود.......................................................... 23

1-4-2 تئوری بازار کارآ...............................................................................26

2-4-2 تأثیر کارایی: .................................................................................. 26

3-4-2 نقاط ضعف نظریه بازار کارآ............................................................... 27

4-4-2پاسخ نظریه بازار کارا ........................................................................28

5-4-2 بازار چطور کارآ می شود...................................................................28

6-4-2 درجات کارایی.................................................................................28

5-2 مدل های اندازه گیری مدیریت سود......................................................... 29  

1-5-2مدل جمع اقلام تعهدی اختیاری.......... .......... .......... .......... ............ ....29

2-5-2مدل اقلام تعهدی یگانه ...............................................................33

3-5-2مدل جمع اقلام تعهدی.......... .......... .......... .......... .......... .................34

4-5-2مدل توزیعی.......... .......... .......... .......... .......... .......... ..................35

6-2 کارایی سرمایه گذاری.......... .......... .......... .......... .......... ...................36

7-2 پیشینه تحقیق.......... .......... .......... .......... .......... .......... .......... ........41

1-7-2 تحقیقات خارجی.......... .......... .......... .................... ................ ......41

2-7-2 تحقیقات داخلی...............................................................................44

عنوان                                                                                                      صفحه

فصل سوم: روش اجرای تحقیق

1-3 مقدمه...................................................................................................46

2-3 روش تحقیق....................................................................................... 46

3-3 جامعه مطالعاتی و نمونه آماری...................................................................47

4-3 مدل تحقیق و شیوه اندازه گیری متغیر ها.......................................................48

1-4-3متغیر وابسته...............................................................................48

1-1-4-3کارایی سرمایه گذاری.................................................................48

2-4-3متغیر مستقل...............................................................................49

1-2-4-3 کیفیت گزارشگری مالی...............................................................49

3-4-3متغیر های تعدیل...........................................................................51

5-3 قلمرو تحقیق...........................................................................................52

1-5-3 قلمرو  مکانی تحقیق............................................................................. 52

2-5-3 قلمرو زمانی تحقیق...............................................................................52

3-5-3 قلمرو موضوعی تحقیق..........................................................................52

6-3 روش های جمع آوری اطلاعات...................................................................52

7-3 روش تجزیه و تحلیل  اطلاعات............................................................53

1-7-3 تحلیل همبستگی پیرسون و رگرسیون ساده خطی..........................................53

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها

1-4 مقدمه....................................................................................................60

عنوان                                                                                                      صفحه

2-4  شا خص های توصیفی متغیرها..................................................................60

3-4  تجزیه و تحلیل فرضیه های تحقیق..............................................................63

1-3-4بررسی فرض نرمال بودن متغیرها .....................................................63

2-3- 4 خلاصه تجزیه وتحلیل ها به تفکیک هرفرضیه...........................................64

1-2-3-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی اول.............................................64

2-2-3-4-تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی دوم............................................ 67

3-2-3-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی سوم.............................................69

4-2-3-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی چهارم.........................................71

5-2-3-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی پنجم............................................73

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات

1-5 مقدمه ........................................................................................79

2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها..................................................80

1-2-5نتایج فرضیه اصلی اول .................................................................80

2-2-5نتایج فرضیه اصلی دوم .................................................................80

3-2-5نتایج فرضیه اصلی سوم ................................................................81

4-2-5نتایج فرضیه اصلی چهارم ..............................................................81

5-2-5نتایج فرضیه اصلی پنجم ...............................................................82

3-5 نتیجه گیری کلی تحقیق ...................................................................82

4-5 پیشنهادها ...................................................................................83

عنوان                                                                                                      صفحه

1-4-5 پیشنهاد هایی مبتنی بر یافته های فرضیات پژوهش........................................83

2-4-5 پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی...........................................................83

5-5 محدودیت های تحقیق................................................................................82

پیوست ها

جدول صنایع ونام شرکت های آماری ..................................................................86

منابع و ماخذ

منابع فارسی..................................................................................................92

منابع انگلیسی................................................................................................94

منابع اینترنتی................................................................................................96

چکیده انگلیسی...............................................................................................97

                                            فهرست جداول

عنوان                                                                                                      صفحه

جدول (1-1):نتایج تحقیقات انجام شده درارتباط با کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری.........................................................................................................10

جدول (1-2): معیارهای ارزیابی کیفیت سود........................................................ 22

جدول (1-4) :شاخص های توصیف کننده متغیرهای تحقیق، شاخص های مرکزی، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع(آماری)................................................ 61

  جدول ( 2-4 ): آزمون کولموگراف – اسمیرنوف  K-S)) برای متغیر وابسته(کارایی سرمایه گذاری) تحقیق ....................................................................................64

جدول (3-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری.............................64

جدول (4-4) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA) برای متغیرهای کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری....................................................................65

جدول (5-4) : ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری...............................................................................................66

جدول( 6-4): خلاصه یافته های حاصل از بررسی  تاثیر ورود متغیر اندازه شرکت بر ضرایب مدل رگرسیون...........................................................................................68

جدول(7-4): خلاصه یافته های حاصل از بررسی  تاثیر ورود متغیر میزان وجه نقد نگهداری شده  بر ضرایب مدل رگرسیون.......................................................70

جدول ( 8-4): خلاصه یافته های حاصل از بررسی  تاثیر ورود متغیر فرصت های رشد بر ضرایب مدل رگرسیون............................................................................72

عنوان                                                                                                    صفحه

جدول( 9-4): خلاصه یافته های حاصل از بررسی  تاثیر ورود متغیر عینی بودن دارایی بر ضرایب مدل رگرسیون...........................................................................74

جدول (10-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین همه متغیر های مدل......................................................75

جدول (11-4): خلاصه یافته های رگرسیون چند گانه به روش Enter....................76

                                           فهرست نمودارها

نمودار( 1-3): ضریب ریسک..........................................................................57

نمودار (6-4) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون برای متغیرهای کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری........................................................ 67

چکیده

حسابداری یک سیستم پردازش اطلاعات است که به منظور شناسایی، اندازه گیری و طبقه بندی رویدادهای مالی موثر بر سازمان و واحد های تجاری و گزارش اثرات این گونه رویداد ها به تصمیم گیرندگان ، طرح ریزی شده است. محیط فعالیت واحد های تجاری متغیر است و تغییر در ساختار سیاسی، اجتماعی و اقتصادی محیط باعث تغییر در نیازهای اطلاعاتی استفاده کنندگان می شود. به بیان دیگر ، نیازهای اطلاعاتی جدیدی که بر اثر تغییر در محیط حسابداری برای استفاده کنندگان اطلاعات مالی پدید می آید، تغییر در مبانی حسابداری یا تدوین اصول و استانداردهای اندازه گیری و گزارشگری با کیفیت بهتر و همچنین افزایش میزان اطلاعاتی که لازم است افشاء شود را ضروری می سازد. عوامل زیادی بر کیفیت گزارشگری مالی تاثیر گذار هستند همچنین گزارشگری مالی نیز بر عوامل مختلفی تاثیر گذار است.  یکی از اهداف گزارشگری مالی تسهیل در  تخصصیص بهینه سرمایه در اقتصاد است. یکی از مهمترین جنبه های این نقش بهبود تصمیمات سرمایه گذاری است. همچنین افزایش شفافیت مالی پتانسیلی برای کاهش مشکل عدم کارایی سرمایه گذاری می شود ،  در این پژوهش ارتباط میان کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری مورد بررسی قرار گرفت . دوره زمانی  تحقیق 4 سال و از سال 1385 تا 1388 انتخاب و آزمون فرضیه ها با نرم افزارSPSS   و به کمک آماره های توصیفی و استنباطی نظیر تحلیل همبستگی، مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج به دست آمده در این پژوهش حاکی از ارتباط مثبت و مستقیم بین کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری می باشد.

مقدمه

عملکرد و رویه های حسابداری طی قرون متمادی دستخوش تغییرات قابل ملاحظه ای بوده است ولی در جریان این تغییرات، هدف نهایی حسابداری که همان نیاز های اطلاعاتی استفاده کنندگان خدمات حسابداری است، بدون تغییر مانده است. به بیان دیگر مفاهیم ، اصول ، قواعد و رویه های حاکم بر عملکرد کنونی حسابداری در واقع بازتاب نیازهای گروه های مختلف استفاده کننده از اطلاعات حسابداری در طول زمان است. انتظارات ، نیازها و خواسته های استفاده کنندگان بسیار متنوع و معمولا تعیین کننده نوع اطلاعاتی است که باید ارائه شود تا مبنای قضاوت، ارزیابی و تصمیم گیری قرار بگیرد. گروه های مختلف استفاده کننده از اطلاعات مالی به دلیل مناسبات متفاوتی که با واحد تجاری دارند ، غالبا نبازمند انواع متفاوت اطلاعات هستند. گزارشگری مالی فراتر از صورت های مالی است و سایر ابزارهای اطلا ع رسانی مانند گزارش هیات مدیره، گزارش های ادواری و اطلا ع رسانی اینترنتی را شامل می شود.

گزارشگری مالی فقط یک محصول نهایی نیست، بلکه فرآیندی متشکل از چند جزء است که عوامل زیادی بر کیفیت گزارشگری مالی تاثیر گذار هستند همچنین گزارشگری مالی نیز بر عوامل مختلفی تاثیر گذار است.طی تحقیقات مختلف رابطه بین کیفیت گزارشگری مالی و متغیرهای مالی و غیر مالی شرکتها مورد بررسی و ارزیابی قرار گرفته است. رویکرد اصلی در این پژوهش بررسی رابطه بین کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری و عوامل تاثیر گذار بر آن می باشد.

دانلود تحلیل رابطه و تاثیر نااطمینانی تورم بر ساختار سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

تحلیل رابطه و تاثیر نااطمینانی تورم بر ساختار سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رشد سطح عمومی قیمت ها در اصطلاح تورم خوانده می شود که از پدیده های زیانبار اقتصادی است و در نرخ های بالای خود هزینه های اقتصادی و اجتماعی زیادی بر جوامع تحمیل می کند اما اصلی ترین و مهم ترین زیان اقتصادی ناشی از تورم، نااطمینانی تورم و یا بعبارتی اطمینان نداشتن از مقدار آن در دوره های آینده است عدم اطمینان به حالتی گفته می شود که در آن دانش فرد ی

دسته بندی	حسابداری
فرمت فایل	docx
حجم فایل	234 کیلو بایت
تعداد صفحات فایل	80

موضوع :

تحلیل رابطه و تاثیر نااطمینانی تورم بر ساختار سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده:

رشد سطح عمومی قیمت ها در اصطلاح تورم خوانده می شود که از پدیده های زیانبار اقتصادی است و در نرخ های بالای خود هزینه های اقتصادی و اجتماعی زیادی بر جوامع تحمیل می کند. اما اصلی ترین و مهم ترین زیان اقتصادی ناشی از تورم، نااطمینانی تورم و یا بعبارتی اطمینان نداشتن از مقدار آن در دوره های آینده است در فضای نااطمینانی سرمایه گذاران تصمیماتی اتخاذ می کنند که با انتظارات آنها مغایر است.یعنی با افزایش نااطمینانی تورم ، برآورد هزینه و منافع آتی فعالیتهای اقتصادی غیرشفاف شده و این امر می تواند اثرات نامطلوبی بر تخصیص منابع و کارایی فعالیتهای اقتصادی و سرمایه گذاری داشته باشد و تولید را تحت تأثیر قرار می دهد. لذا در این پژوهش به تحلیل رابطه و تأثیر نااطمینانی تورم بر ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده و نتایج حاصل نشان می‌دهد که بین نسبت دارائی ثابت به کل دارائیها، نااطمینانی تورم، نرخ بهره واقعی مورد انتظار و ساختار سرمایه رابطه معناداری وجود دارد.

کلمات کلیدی: تورم، نااطمینانی تورم، ساختار سرمایه 

فهرست مطالب

چکیده:  ‌أ

فهرست مطالب   ‌ب

فهرست جداول  ‌ه

1- فصل اول: کلیات تحقیق   1

1-1- مقدمه  2

1-2- بیان مسأله پژوهش    3

1-3- اهمیت و ضرورت پژوهش    4

1-4- فرضیات پژوهش    4

1-4-1-  فرضیه اصلی: 4

1-4-2-  فرضیه های فرعی: 5

1-5- اهداف تحقیق   5

1-5-1-  اهداف علمی: 5

1-5-2-  اهداف کاربردی: 5

1-6- قلمرو تحقیق: 6

1-6-1-  قلمرو موضوعی: 6

1-6-2-  قلمرو مکانی: 6

1-6-3-  قلمرو زمانی: 6

1-7- تعاریف اصطلاحات ومتغیرهای تحقیق   6

1-8- خلاصه فصل: 7

2- فصل دوم: ادبیات تحقیق   8

2-1- مقدمه  9

2-2- تورم  11

2-2-1-  تعریف تورم  11

2-2-2-  انواع تورم  12

2-2-3-  ریشه ها و عوامل مؤثر بر تورم  14

2-2-4-    بررسی تورم از دیدگاه مکاتب مختلف اقتصادی   17

2-2-5-    پیامدهای تورم: 20

2-2-6-    اندازه‌گیری تورم  23

2-3- نااطمینانی تورم  24

2-3-1-  تعریف نااطمینانی تورم  24

2-3-2-  منابع نااطمینانی تورم  24

2-3-3-  مدلهای تجربی اندازه گیری نااطمینانی تورم  27

2-3-4-  معیارهای اقتصادسنجی نااطمینانی تورم  27

2-4- ساختار سرمایه  30

2-4-1-  تعریف ساختار سرمایه  30

2-4-2-  نظریه های ساختار سرمایه  31

2-4-3-    عوامل مؤثر بر ساختار سرمایه  46

2-4-4-    نسبت های ساختار سرمایه  47

2-4-5-    سه استفاده عمده از نسبت‌های ساختار سرمایه  50

2-4-6-  شیوه‌های تأمین مالی   51

2-4-7-    هزینه سرمایه  53

2-5- بررسی تحقیق های انجام شده  57

2-5-1-    پیشینه تحقیق در خصوص نااطمینانی نرخ تورم. 57

2-5-2-  پیشینه تحقیق در خصوص ساختار سرمایه  60

2-5-3-    پیشینه تحقیق در خصوص تاثیر نااطمینانی تورم بر ساختار سرمایه  64

2-6- خلاصه و جمع بندی   64

3- روش تحقیق   65

3-1- مقدمه  66

3-2- روش تحقیق   67

3-3- فرضیه های تحقیق   67

3-3-1-  فرضیه اصلی : 67

3-3-2-  فرضیه فرعی دوم: 68

3-3-3-  فرضیه فرعی سوم: 68

3-4- جامعه و نمونه آماری   68

3-5- روش‌های تجزیه و تحلیل اطلاعات    69

3-5-1-  آمار توصیفی   70

3-5-2-  آمار استنباطی   70

3-6- روش جمع آوری اطلاعات    73

3-7- خلاصه و جمع‌بندی   73

4- داده ها 86

4-1- مقدمه  75

4-2- آمار توصیفی   76

4-3- آمار استنباطی   77

4-3-1-  برآورد نااطمینانی تورم  77

4-3-2-  آزمون فرضیات    78

4-4- خلاصه فصل   87

5- نتیجه گیری و پیشنهادات   89

5-1- مقدمه  89

5-2- بحث و نتیجه گیری  در خصوص فرضیات    89

5-3- نتیجه گیری نهایی   90

5-3-1-  خلاصه آمار توصیفی: 90

5-3-2-  خلاصه بخش استنباطی: 91

5-4- پیشنهادات تحقیق   94

5-4-1-  پیشنهاد مبتنی بر نتایج تحقیق   94

5-4-2-  پیشنهاداتی برای تحقیقات آتی: 94

5-5- خلاصه و جمع بندی   94

6- منابع   95

6-1- منابع فارسی   95

6-2- منابع انگلیسی   96

فهرست جداول

جدول شماره ‏4‑1آمار توصیفی متغیرها 76

جدول شماره ‏4‑2 نتایج آزمون لیمر. 78

جدول شماره ‏4‑3 برآورد مدل (1) بر اساس دادههای ادغام شده با اثرات تصادفی. 79

جدول شماره ‏4‑4  نتایج آزمون لیمر. 80

جدول شماره ‏4‑5  برآورد مدل (2) بر اساس دادههای ادغام شده با اثرات تصادفی. 81

جدول شماره ‏4‑6نتایج آزمون لیمر. 83

جدول شماره ‏4‑7 برآورد مدل (3) بر اساس دادههای ادغام شده با اثرات تصادفی. 83

جدول شماره ‏4‑8  نتایج آزمون لیمر. 85

جدول شماره ‏4‑9  برآورد مدل (4) بر اساس دادههای ادغام شده با اثرات تصادفی. 86

جدول شماره ‏5‑1. 91

جدول شماره ‏5‑2. 91

جدول شماره ‏5‑3. 92

1-   فصل اول: کلیات تحقیق

فصل اول کلیات تحقیق

1-1- مقدمه

رشد سطح عمومی قیمت ها در اصطلاح تورم خوانده می شود که از پدیده های زیانبار اقتصادی است و در نرخ های بالای خود هزینه های اقتصادی و اجتماعی زیادی بر جوامع تحمیل می کند. اما اصلی ترین و مهم ترین زیان اقتصادی ناشی از تورم، نااطمینانی تورم و یا بعبارتی اطمینان نداشتن از مقدار آن در دوره های آینده است  عدم اطمینان به حالتی گفته می شود که در آن دانش فرد یا افراد محدود است و توضیح کامل حالت و یا نتیجه‌ای که بدست آمده یا می‌آید، ممکن نیست.(هابارد 2007)[1] نااطمینانی تورمی فضایی است که در آن تصمیم فعالان اقتصادی از جمله خانوارها، بنگاه ها یا بخش دولتی در زمینه های مختلف با نااطمینانی تورم در آینده همراه است.نااطمینانی درباره نرخ تورم آینده حالت نااطمینانی و بی ثباتی در قیمت ها را به وجود می‌آورد و از این کانال مدام سبب تغییرات در تصمیمات اقتصادی می شود. در فضای نااطمینانی فعالان اقتصادی تصمیماتی می گیرند که با انتظارات آنها مغایر است. با افزایش نااطمینانی تورم، برآورد هزینه و درآمدهای آتی فعالیت ها غیرشفاف شده و این امر می تواند اثرات نامطلوبی بر تخصیص منابع و کارآیی فعالیت‌های اقتصادی داشته باشد. با افزایش نااطمینانی تورم کارآیی مکانیزم قیمت در تخصیص بهینه منابع دچار اختلال شده و نهایتاً تاثیر منفی روی تولید خواهد گذاشت. نااطمینانی تورم با تحت تاثیر قراردادن نرخ های بهره کلیه تصمیمات درون زمانی تخصیص منابع را تغییر می ده.د ضمن اینکه هزینه واقعی تولید و همچنین قیمت نسبی کالاهای نهایی را تغییر داده و تخصیص بین زمانی منابع را تحت تاثیر قرار می دهد. اقتصاددانان از «نااطمینانی تورم» به عنوان کانالی نام می برند که در اثر آن «هزینه های حقیقی تورم به اقتصاد منتقل می شود.» به اعتقاد آنها، افزایش تورم با نااطمینانی تورم همراه می شود و در نهایت رشد اقتصادی یک کشور را کاهش می دهد. به همین جهت هزینه های ناشی از نااطمینانی تورم بر تخصیص درون زمانی و بین زمانی منابع اثرگذار خواهد بود.

1-2- بیان مسأله پژوهش

یکی از مهمترین موضوعاتی که اقتصاددانان مالی در سالهای اخیر بدان توجه کرده اند، شناسایی رابطه بین عوامل مختلف با ساختار سرمایه است. در این تحقیق به بررسی رابطه بین نااطمینانی تورم و ساختار سرمایه در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است.

---

[1]   Hubbard 

دانلود ارزیابی میزان اتکا معامله گران بورس اوراق بهادار تهران به اطلاعات سرمایه فکری در تصمیمات سرمایه گذاری

ارزیابی میزان اتکا معامله گران بورس اوراق بهادار تهران به اطلاعات سرمایه فکری در تصمیمات سرمایه گذاری ارزیابی میزان اتکا معامله گران بورس اوراق بهادار تهران به اطلاعات سرمایه فکری در تصمیمات سرمایه گذاری

دسته بندی	علوم انسانی
فرمت فایل	docx
حجم فایل	4913 کیلو بایت
تعداد صفحات فایل	165

ارزیابی میزان اتکا معامله گران بورس اوراق بهادار تهران به اطلاعات سرمایه فکری در تصمیمات سرمایه گذاری

چکیده: 1

مقدمه: 2

فصل اول: کلیات تحقیق 

1-1)مقدمه 4

2-1) تاریخچه مطالعاتی. 4

3-1) بیان مسئله 6

4-1) چارچوب نظری. 7

5-1) فرضیات تحقیق. 8

6-1) اهداف تحقیق. 8

7-1) اهمیت و ضرورت تحقیق. 8

8-1) تعریف عملیاتی. 9

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق 

1-2 مقدمه 15

2-2( سرمایه های فکری. 15

1-2-2)  تعاریف مربوط به سرمایه های فکری. 20

2-2-2) بررسی موشکافانه علل وجود تفاوت ها در زمینه ارائه تعریفی واحد از سرمایه های فکری. 22

3-2-2) دلایل افزایش توجه به سرمایه فکری. 22

1-3-2-2) پدیده اقتصاد کلان. 22

2-3-2-2) خصوصیات موجود در منابع نامشهود 23

3-2) تاریخچه سرمایه فکری. 25

1-3-2) بررسی اثر سرمایه فکری بر عملکرد سازمانی و کسب مزیت رقابتی: 27

1-1-3-2) سرمایه های فکری و عملکرد سازمانی. 27

2-1-3-2)  نقش ماموریت در بالابردن عملکرد 29

3-1-3-2) مزیت رقابتی. 30

4-1-3-2) مزیت مشهود در مقابل نامشهود 31

5-1-3-2) مدیریت دانش، ابزاری برای تبدیل سرمایه های فکری به مزیت رقابتی. 31

6-1-3-2) ارتباط سرمایه ی فکری ، سرمایه ی اجتماعی و مزیت رقابتی. 32

4-2) اندازه گیری سرمایه فکری. 34

1-4-2) مدل های توصیفی سنجش سرمایه ی فکری. 35

1-1-4-2) مدل های مبتنی بر سرمایه ی بازار. 38

2-1-4-2) مدل های مستقیم سرمایه ی فکری. 39

3-1-4-2) مدل بازده دارایی ها 40

4-1-4-2) مدل های کارت امتیازی. 50

5-1-4-2) مدل های تجسمی. 51

2-4-2) مدل های تجویزی سنجش سرمایه ی فکری. 52

3-4-2) مدل های سنجش دارایی های/ سرمایه های دانشی. 53

4-4-2) ابزارهای سرمایه ی فکری. 54

5-2) افشاء سرمایه های فکری. 54

1-5-2) مقدمه 54

2-5-2) افشاء سرمایه های فکری. 55

3-5-2) تولد اولین و دومین گزارش  سرمایه های فکری در جهان. 55

4-5-2) تئوریهای ارائه شده در ارتباط با افشاء سرمایه های فکری. 56

5-5-2) فاکتورهای مهم در افشاء سرمایه های فکری. 58

1-5-5-2) اندازه شرکت.. 58

2-5-5-2) تمرکز مالکیت ها در یک نقطه 58

3-5-5-2)  استقلال هیئت مدیره 59

4-5-5-2) عمر شرکت.. 59

6-5-2) خصوصیات یک بیانیه افشاء مناسب.. 59

1-6-5-2) قابل پیشبینی کردن عملکرد 59

2-6-5-2) قابل استفاده بودن برای تصمیم گیرندگان. 60

3-6-5-2)  داشتن ارتباط با استانداردهای گزارش  دهی مالی موجود 60

7-5-2)  گزارش دهی سرمایه فکری. 61

8-5-2)  صورت وضعیت سرمایه های فکری. 62

1-8-5-2) گزارش سرمایه فکری. 63

2-8-5-2)گزارش جریان سرمایه فکری. 63

3-8-5-2)گزارش یادداشت سرمایه فکری. 63

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق 

1-3) مقدمه 69

2-3)روش تحقیق. 69

3-3) قلمرو تحقیق. 70

1-3-3) قلمرو موضوعی. 70

2-3-3) قلمرو مکانی. 70

3-3-3) قلمرو زمانی. 70

4-3) روش‏های گردآوری اطلاعات.. 71

5-3) ابزار گردآوری اطلاعات.. 72

6-3) مدل مفهومی تحقیق. 72

7-3) جامعه آماری تحقیق. 73

8-3) آزمون فرضیه‏ها 74

9-3) روش تجزیه و تحلیل داده‏ها 75

1-9-3) آزمون همبستگی. 75

2-9-3( رگرسیون چندگانه 76

3-9-3) آزمون نرمال بودن ( کولموگروف- اسمیرنوف ) 76

4-9-3- آزمون خود همبستگی ( دوربین- واتسن ): 77

5-9-3) چند هم‏خطی: 77

6-9-3) بررسی نرمال بودن خطاها 78

10-3) شیوه اندازه‏گیری متغیرهای پژوهش.. 78

1-10-3) مولفه های سرمایه فکری. 78

1-1-10-3) کارایی سرمایه فیزیکی : 79

2-1-10-3) کارایی سرمایه انسانی. 79

3-1-10-3) کارایی سرمایه ساختاری. 80

2-10-3) شاخص های تصمیمات سرمایه گذاران: 80

1-2-10-3) نوسانات قیمت سهام 81

2-2-10-3) حجم معاملات سهام 81

3-2-10-3)نسبت قیمت به سود 82

4-2-10-3)سود هر سهم 83

5-2-10-3)سود نقدی پرداخت شده: 84

6-2-10-3)ریسک سیستماتیک (B): 84

7-2-10-3)ثبات روند EPS: 85

3-10-3) متغیرهای کنترل. 85

1-3-10-3) اندازه شرکت.. 85

2-3-10-3) نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام 85

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها 

1-4) مقدمه‏ 88

2-4) شاخص‏های توصیفی متغیرها 89

3-4) روش آزمون فرضیه‏های تحقیق. 93

1-3-4) بررسی اعتبار مدل. 93

4-4) تجزیه‏وتحلیل فرضیه‏های تحقیق. 94

1-4-4) بررسی فرض نرمال بودن متغیرهای وابسته 95

2-4-4)آزمون فرضیه  اول. 96

3-4-4) آزمون فرضیه دوم 101

4-4-4) آزمون فرضیه  سوم 105

5-4-4) آزمون فرضیه  چهارم 109

1-5-4-4) ضرایب مقدار ویژه و شاخص وضعیت بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و EPS . 113

6-4-4) آزمون فرضیه  پنجم 114

7-4-4) آزمون فرضیه  ششم 118

8-4-4) آزمون فرضیه  هفتم 122

9-4-4) خلاصه نتایج آزمون فرضیه ها 126

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات 

1-5) مقدمه 129

2-5) ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیر ها 129

1-2-5) نتیجه فرضیه  اول. 130

2-2-5) نتیجه فرضیه  دوم 130

3-2-5) نتیجه فرضیه  سوم 131

4-2-5) نتیجه فرضیه  چهارم 131

5-2-5) نتیجه فرضیه  پنجم 132

6-2-5) نتیجه فرضیه  ششم 133

7-2-5) نتیجه فرضیه  هفتم 133

3-5) نتیجه گیری کلی. 134

4-5) پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های تحقیق. 135

5-5) پیشنهادهایی برای تحقیق های آتی. 135

6-5) محدودیتها و موانع تحقیق. 136

پیوست ها 

پیوست الف) اسامی شرکت های نمونه و میانگین سرمایه فکری محاسبه شده: 138

پیوست ب) همبستگی و رگرسیون به تفکیک سال. 140

منابع و ماخذ 

منابع فارسی: 145

منابع لاتین: 146

چکیده انگلیسی: 148

جدول 1-2 مهم ترین تعاریف ارائه شده توسط محققان. 21

جدول 2-2: سیر تکاملی سرمایه فکری. 25

جدول 3-2 گزارش سرمایه فکری شرکت.. 63

جدول 1-3 نحوه محاسبه متغیرها 80

جدول 1-4 : شاخص های توصیف کننده متغیرها تحت شاخص های مرکزی ، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع. 89

جدول 2-4 : شاخص های توصیف کننده متغیرهای تحقیق تحت شاخص های مرکزی به تفکیک سال. 90

جدول 3-4 : آزمون نرمال بودن متغیر وابسته 96

جدول 4-4: ضریب همبستگی پیرسون، سطح معنی‏داری و تعداد نمونه آماری بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و نوسانات قیمت سهام. 97

جدول 5-4: تحلیل واریانس بین مؤلفه‏های سرمایه فکری و نوسانات قیمت سهام 97

جدول 6-4: ضریب همبستگی، ضریب تعیین و آزمون دوربین واتسون بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و نوسانات قیمت سهام 98

جدول 7-4: ضرایب معادله رگرسیون بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و نوسانات قیمت سهام 99

جدول 8-4: ضریب همبستگی پیرسون، سطح معنی‏داری و تعداد نمونه آماری بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و نسبت قیمت به سود. 101

جدول 9-4: تحلیل واریانس بین مؤلفه‏های سرمایه فکری و نسبت قیمت به سود 102

جدول 10-4: ضریب همبستگی، ضریب تعیین و آزمون دوربین واتسون بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و نسبت قیمت به سود. 102

جدول 11-4: ضرایب معادله رگرسیون بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و نسبت قیمت به سود 103

جدول 12-4: ضریب همبستگی پیرسون، سطح معنی‏داری و تعداد نمونه آماری بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و حجم معاملات سهام. 105

جدول 13-4: تحلیل واریانس بین مؤلفه‏های سرمایه فکری و حجم معاملات سهام 106

جدول 14-4: ضریب همبستگی، ضریب تعیین و آزمون دوربین واتسون بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و حجم معاملات سهام . 106

جدول 15-4: ضرایب معادله رگرسیون بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و حجم معاملات سهام 108

جدول 16-4: ضریب همبستگی پیرسون، سطح معنی‏داری و تعداد نمونه آماری بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و EPS. 110

جدول 17-4: تحلیل واریانس بین مؤلفه‏های سرمایه فکری و EPS. 110

جدول 18-4: ضریب همبستگی، ضریب تعیین و آزمون دوربین واتسون بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و EPS . 111

جدول 19-4: ضرایب معادله رگرسیون بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و EPS. 112

جدول 20-4: ضریب همبستگی پیرسون، سطح معنی‏داری و تعداد نمونه آماری بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و ثبات روند EPS. 114

جدول 21-4: تحلیل واریانس بین مؤلفه‏های سرمایه فکری و ثبات روند EPS. 115

جدول 22-4: ضریب همبستگی، ضریب تعیین و آزمون دوربین واتسون بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و ثبات روند EPS. 115

جدول 23-4: ضرایب معادله رگرسیون بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و ثبات روند EPS. 116

جدول 24-4: ضریب همبستگی پیرسون، سطح معنی‏داری و تعداد نمونه آماری بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و DPS. 118

جدول 25-4: تحلیل واریانس بین مؤلفه‏های سرمایه فکری و DPS. 119

جدول 26-4: ضریب همبستگی، ضریب تعیین و آزمون دوربین واتسون بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و DPS  119

جدول 27-4: ضرایب معادله رگرسیون بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و DPS. 120

جدول 28-4: ضریب همبستگی پیرسون، سطح معنی‏داری و تعداد نمونه آماری بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و ریسک سیستماتیک . 122

جدول 29-4: تحلیل واریانس بین مؤلفه‏های سرمایه فکری و ریسک سیستماتیک... 123

جدول 30-4: ضریب همبستگی، ضریب تعیین و آزمون دوربین واتسون بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و ریسک سیستماتیک. 123

جدول 31-4: ضرایب معادله رگرسیون بین متغیر مؤلفه‏های سرمایه فکری و ریسک سیستماتیک... 124

جدول 32-4: ضریب مولفه های سرمایه فکری و شاخصهای تصمیمات سرمایه گذاران. 126

جدول  33-4 رابطه بین سرمایه فکری با سه متغیر حجم معاملات سهام ، EPS و DPS. 127

نمودار 1-2 چارچوبی برای نشان دادن جریان سرمایه های فکری. 60

نمودار 2-2 : صورت وضعیت سرمایه های فکری. 62

نمودار 1-3 مدل طبقه‏بندی دارایی‏های یک شرکت.. 72

نمودار 2-3 مدل تبیینی تحقیق. 73

نمودار 1-4: هیستوگرام نوسانات قیمت سهام 100

نمودار 2-4: نمودار پراکندگی متغیر نسبت قیمت به سود 100

نمودار3-4: هیستوگرام نسبت قیمت به سود 104

نمودار4-4: نمودار پراکندگی متغیر نسبت قیمت به سود. 104

نمودار5-4: هیستوگرام حجم معاملات سهام 108

نمودار6-4: نمودار پراکندگی متغیر حجم معاملات سهام 109

نمودار7-4: هیستوگرام EPS. 113

نمودار8-4: نمودار پراکندگی متغیر EPS. 113

نمودار 9-4: هیستوگرام ثبات روند EPS. 117

نمودار 10-4: نمودار پراکندگی متغیر ثبات روند EPS. 117

نمودار 11-4: هیستوگرام DPS. 121

نمودار 12-4: نمودار پراکندگی متغیر DPS. 121

نمودار 13-4: هیستوگرام ریسک سیستماتیک. 125

نمودار 14-4: نمودار پراکندگی متغیر ریسک سیستماتیک. 125

چکیده:

فرایند تصمیم گیری سرمایه گذارن، تحت تاثیر ترکیبی از اطلاعات مالی و غیر مالی است، اما گزار ش هایی که مدیران در رابطه با عملکرد و نحوه فعالیت شرکت به بازار سرمایه ارایه می کنند، صرفا ابعاد مالی و مشهود قضیه را در بر می گیرد و کمتر اطلاعاتی در مورد اقلام نامشهود را در بر میگیرد، بنابراین علاوه بر اطلاعات مالی رایج، سرمایه گذاران به اطلاعات بیشتری در مورد عوامل نامشهودی که بر قیمت سهام موثر است، نیاز دارند .

در این تحقیق سعی شده قدرت مربوط بودن اطلاعات مربوط به سرمایه فکری در تصمیمات سرمایه گذاری از طریق آزمون های آماری اندازه گیری شود تا به کمک آن بتوانیم به سرمایه گذاران متغیرهایی را معرفی کنیم تا آن ها بتوانند با وارد کردن این متغیرها در مدل تصمیم خود به بازده بهتری دست یابند.

پس از جمع آوری داده ها و تجزیه و تحلیل داده ها از طریق آزمون های آماری به این نتیجه رسیدیم که بین سرمایه فکری و سه شاخص تاثیر گذار بر تصمیمات سرمایه گذاران یعنی متغیرهای حجم معاملات سهام ، EPS و DPS (فرضیات سوم ، چهارم و ششم ) رابطه معنی داری وجود دارد. بنابراین می توان به سرمایه گذارانی که در مدل تصمیم خود از متغیرهای حجم معاملات سهام ، EPS و DPS استفاده میکنند پیشنهاد کرد که جهت بالاتر بردن بازده خود می توانند متغیر سرمایه فکری را نیز در مدل تصمیم خود وارد کنند. همچنین در این تحقیق ما به این نتیجه رسیدیم که بین سرمایه فکری و چهار شاخص دیگر تاثیر گذار بر تصمیمات سرمایه گذاران یعنی متغیرهای نوسانات قیمت سهام ، نسبت قیمت به سود ، ثبات روند EPS و ریسک هر سهم (فرضیات اول ، دوم ، پنجم و هفتم ) هیچ گونه رابطه معنی داری وجود ندارد. بنابراین سرمایه گذارانی که در مدل تصمیم خود از این چهار متغیر استفاده می کنند ، در صورت افزودن متغیر سرمایه فکری به جمع متغیرهای موجود در مدل تصمیم خود ، تغییر عمده ای را در بازده خود نخواهند دید.

واژه گان کلیدی: سرمایه فکری، سرمایه انسانی، سرمایه فیزیکی، سرمایه ساختاری، تصمیمات سرمایه گذاران

مقدمه:

شرایط خاص اقتصادی حاکم بر شرکت های فعال باعث گردیده تا مزیت رقابتی این شرکت ها دیگر بر پایه درایی های مشهود آنها نباشد . آن چیزی که امروزه این شرکت ها را در صحنه اقتصاد کنونی رقابت پذیر می نماید دارایی های نامشهود و به عبارتی سرمایه های  فکری آنهاست. این قبیل شرکت ها با برقراری ارتباط مناسب با مشتریان و کسب تجربه لازم در این مسیر و با اتکا به دانش ، تکنیک های سازمانی و مهارتهای تخصصی خود توانسته اند این امر را محقق سازند . امروزه سود پایدار زمانی بدست می آید که اولا سازمانها راه بدست آوردن دانش را یاد بگیرند و ثانیا این دانش را مدیریت نموده و باکمک فرایندهای موجود در مدیریت دانش به سرمایه های فکری تبدیل نمایند. زمانی که شرکت ها از اقتصاد صنعتی به سمت اقتصاد دانشی حرکت می نمایند با چالش های بزرگی مانند پویایی ، عدم اطمینان و پیچیدگی روبرو می گردند. در چنین محیط کسب و کاری نیاز به آگاهی بیشتر در مورد سرمایه های فکری و کنترل آنها فزونی می یابد. اهمیت زیاد این موضوع منجر گردیده تا شرکت ها تلاش زیادتری در جهت شناسایی دارایی های نامشهود خود و از سویی مدیریت مناسب آنها نمایند

بررسی رابطه بین سود اقتصادی و سود حسابداری باROE درشرکت های برتر پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در بازار سرمایه تهران

بررسی رابطه بین سود اقتصادی و سود حسابداری باROE درشرکت های برتر پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در بازار سرمایه تهران بررسی رابطه بین سود اقتصادی و سود حسابداری باROE درشرکت های برتر پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در بازار سرمایه تهران

دسته بندی	علوم انسانی
فرمت فایل	docx
حجم فایل	385 کیلو بایت
تعداد صفحات فایل	106

بررسی رابطه بین سود اقتصادی و سود حسابداری باROE درشرکت های برتر پذیرفته شده  در بورس اوراق بهادار در بازار سرمایه تهران

چکیده: 1

مقدمه: 2

فصل اول: کلیات تحقیق 

1-1 مقدمه 4

2-1تاریخچه مطالعاتی. 5

3-1بیان مسئله 7

4-1- چهار چوب نظری تحقیق. 9

5-1-فرضیات تحقیق. 10

6-1 اهمیت و ضرورت تحقیق. 11

7-1- اهداف تحقیق. 12

8-1- حدود مطالعاتی : 12

1-8-1 قلمرو  مکانی تحقیق. 12

2-8-1 قلمرو زمانی تحقیق. 13

3-8-1 قلمرو موضوعی تحقیق. 13

9-1تعریف واژه ها و اصطلاحات تحقیق: 13

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق 

1-2 مقدمه 16

2-2- ارزیابی عملکرد 16

3-2- معیارهای ارزیابی عملکرد 17

4-2- معیارهای مبتنی بر اطلاعات اقتصادی: 20

1-4-2- سود باقیمانده 20

5-2- نرخ بازده حقوق صاحبان سهام 22

6-2- مدل سود اقتصادی. 23

7-2- رویکردهای محاسبه EVA.. 24

8-2- میانگین موزون هزینه سرمایه: 26

9-2- میانگین منابع مالی: 27

1-9-2- ساختار سرمایه بهینه: 27

10-2- هزینه حقوق صاحبان سهام عادی: 27

1-10-2- روش مبتنی بر الگوی قیمت گذاری داراییهای سرمایه‌ای: 28

2-10-2- روش مبتنی بر بازده اوراق قرضه به اضافه صرف ریسک: 28

3-10-2- روش مبتنی بر ارزش فعلی جریانات نقدی: 29

11-2- هزینه دیون: 30

12-2- دامنه عملکرد 30

13-2- تعدیلات EVA: 31

1-13-2- هزینه‌های R & D: 33

2-13-2- مخارج بازاریابی: 33

3-13-2- حسابداری تحصیل (سرقفلی): 33

4-13-2- مالیات.. 33

5-13-2- سرمایه‌گذاریهای قابل داد و ستد: 34

6-13-2- تأمین مالی رایگان: 34

14-2- جمع بندی مراحل محاسبه EVA: 35

15-2- کاربردهای EVA.. 35

16-2- مزایای EVA.. 36

17-2- معایب EVA.. 36

18-2- ارزش افزوده بازار. 37

19-2- رابطه بین MVA & EVA.. 37

20-2 تاریخچه EVA.. 38

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق 

1-3 مقدمه 41

2-3 روش تحقیق. 41

5-3- مدل تحلیلی تحقیق. 42

6-3 متغیرهای تحقیق. 43

1-6-3 متغیرهای مستقل. 43

2-6-3 متغیر وابسته 45

7-3 جامعه آماری. 45

8-3 روش های جمع آوری اطلاعات.. 45

9-3 اعتبار درونی و برونی پژوهش.. 46

10-3 روش تجزیه و تحلیل  اطلاعات.. 48

1-10-3 تحلیل همبستگی پیرسون و رگرسیون ساده خطی: 49

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها 

1-4 مقدمه‏ 56

2-4  شاخص های توصیفی متغیرها 56

3-4 روش آزمون فرضیه ها ی تحقیق. 58

4-4  تجزیه و تحلیل فرضیه های تحقیق. 59

1-4-4 بررسی فرض نرمال بودن متغیرها: 60

2-4- 4 خلاصه تجزیه وتحلیل ها به تفکیک هرفرضیه به شرح ذیل بیان می شود: 61

1-2-4-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی اول: 61

2-2-4-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی دوم 65

3-2-4-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی سوم 69

4-2-4-4 تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی چهارم 70

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات 

1-5 مقدمه 74

2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها 75

1-2-5 نتایج فرضیه اصلی اول. 75

2-2-5 نتایج فرضیه اصلی دوم 75

3-2-5 نتایج فرضیه اصلی سوم 76

4-2-5 نتایج فرضیه اصلی چهارم 76

3-5 نتیجه گیری کلی تحقیق. 77

4-5 پیشنهادها 78

1-4-5 پیشنهاد هایی مبتنی بر یافته های فرضیات پژوهش.. 78

2-4-5 پیشنهادهایی  برای پژوهش های آتی. 79

5-5 محدودیت های تحقیق. 79

پیوست ها 

منابع و ماخذ 

منابع فارسی: 86

منابع لاتین: 88

منابع اینترنتی. 90

چکیده انگلیسی: 91

جدول (1-4): شاخص های توصیف کننده متغیرها تحقیق، شاخص های مرکزی، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع. 57

جدول ( 2-4 ) آزمون کالموگراف – اسمیرنوف  K-S)) 60

جدول (3-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر سود اقتصادی   و بازده حقوق صاحبان سرمایه 61

جدول (4-4) : تحلیل واریانس رگرسیون. 62

جدول (5-4) : ضرایب معادله رگرسیون. 63

جدول (6-4) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر سود حسابداری  و بازده حقوق صاحبان سرمایه 66

جدول (7-4) : تحلیل واریانس رگرسیون. 67

جدول (8-4) : ضرایب معادله رگرسیون. 67

جدول (9-4) خلاصه یافته های حاصل از بررسی سه  فرضیه مورد نظر در رگرسیون تک متغیره 70

جدول(10-4)  یافته های حاصل از بررسی فرضیه های تحقیق به تفکیک صنعت.. 71

نمودار (1-3) : مدل تحلیلی تحقیق. 42

نمودار (1-4) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون. 64

نمودار (2-4) : خط و معادله رگرسیون. 65

نمودار (3-4) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون. 68

نمودار (4-4) : خط و معادله رگرسیون. 69

چکیده:

متون علمی ارزش فعلی یک دارایی را مساوی ارزش فعلی خالص جریانات نقدی مورد انتظار آتی حاصل آن دارایی تعریف می کنند. لذا، به نظر می رسد که داده ها و اطلاعات تاریخی توانایی تعیین ارزش یک دارایی را نداشته باشند. اما شواهد نشان می دهد که در بازار، سرمایه گذاران بر اساس گزارش های مالی و اطلاعات مندرج در آن ، تصمیمات سرمایه گذاری خود را شکل می دهند. در همین حال، استورات،1991 مدل ارزش افزوده ی اقتصادی را که بر مبنای داده های تاریخی و اطلاعات موجود در صورتهای مالی شرکتها محاسبه و تعیین می شود مطرح نموده و معتقد است که این معیار می تواند به درستی ارزش خلق شده در بازار را شناسایی نماید. همچنین، او بر این باور است که این معیار، بهترین معیار شناسایی ارزش خلق شده در بازار بوده و باید سایر معیار ها همچون: سود حسابداری، نرخ بازده سرمایه،... را رها نمود.

 هدف اصلی در تحقیق حاضربررسی ارتباط بین سود اقتصاد[1] وسود حسابداری با بازده حقوق صاحبان سرمایه [2]می باشد. با انجام یک مطالعه‌ی کتابخانه ای و بر مبنای تحلیل همبستگی بر روی 40 شرکت برتر پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره‌ی هشت ساله‌ی1380 لغایت 1387 درشرکتهای برتروصنعت، به این نتیجه رسیدیم که ارتباط معنادار بین سود اقتصاد وسود حسابداری با بازده حقوق صاحبان سرمایه وجود دارد.و سود اقتصاد دارای بیشترین رابطه با بازده حقوق صاحبان سرمایه است.و همچنین نتایج حاصل از آزمون فرضیات به تفکیک صنعت نشان دهنده تاثیرنوع صنعت ،برروابط بین متغیرهاست.

کلید وا‍‍ژه ها : ارزش افزوده اقتصادی ، سود حسابداری ، بازده حقوق صاحبان سرمایه

مقدمه:

وقوع انقلاب صنعتی و تداوم  آن در اروپای قرن 19 ، ایجاد کارخانه های بزرگ و اجرای طرح های عظیمی چون احداث شبکه سراسری راه آهن که سرمایه های پولی کلانی نیاز داشت که  تأمین چنین سرمایه هایی از امکانات مالی یک یا چند سرمایه گذار و حتی دولتهای آن زمان فراتر بود و از سویی یک یا چند سرمایه گذار نیز آمادگی قبول خطر تجاری چنین فعالیتهای بزرگی را نداشتند. از این رو با بهره گیری از دو دستاورد بزرگ و مفید انقلاب صنعتی یعنی سازماندهی و همکاری ، نخستین شرکتهای سهامی شکل گرفت که مسئولیت صاحبان سهام آنها محدود به مبلغ سرمایه گذاریشان بود. این قالب نوین (یعنی شرکت سهامی ) راه حل مناسبی برای تأمین سرمایه های کلان و توزیع مخاطرات تجاری بود. رشد و توسعه شرکتهای سهامی در گذر زمان منجر به پیدایش و فزونی قشری از صاحبان سرمایه شد که در اداره شرکتها مشارکت مستقیم نداشته و از طریق انتخاب هیأت مدیره امور شرکت را هدایت و بر آن نظارت می کنند. این تحول جدید گروه تازه ای از مدیران حرفه ای را پدید آورد که در سرمایه مؤسسه های که اداره می کنند سهمی ناچیز دارند و یا اصولاً سهمی ندارند و بدین ترتیب مدیریت مؤسسه ها از مالکیت آنها تفکیک و متمایز شد. تشکیل شرکتهای سهامی و مشارکت تعداد زیاد سرمایه گذاران در بازار سرمایه تحولاتی را در مناسبات سهامداران و مدیران حرفه ای این گونه شرکتها ایجاد و عملاً مالکیت را از مدیریت جدا کرده است (شباهنگ ، قربانی ،5،1377)¹. 

---

[1]-EVA

[2]-ROE

بررسی رابطه بین تأمین مالی از محل افزایش سرمایه و بازده سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران 1

بررسی رابطه بین تأمین مالی از محل افزایش سرمایه و بازده سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1387-1381 بررسی رابطۀ بین تأمین مالی از محل افزایش سرمایه و بازده سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 13871381

دسته بندی	علوم انسانی
فرمت فایل	docx
حجم فایل	929 کیلو بایت
تعداد صفحات فایل	202

بررسی رابطۀ بین تأمین مالی از محل افزایش سرمایه و بازده سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1387-1381

چکیده:.. 1

مقدمه:.. 3

فصل اول: کلیات تحقیق

1-1-مقدمه : 6

2-1  بیان مسئله 8

3-1 سابقه تحقیقات و مطالعات انجام شده 9

4-1  اهمیت و ضرورت تحقیق. 11

5-1  اهداف تحقیق. 13

6-1  چارچوب نظری تحقیق. 13

7-1  مدل تحلیلی و شیوه اندازه گیری متغیرهای تحقیق. 15

8-1  مدل تبیینی تحقیق. 18

9-1  فرضیه های تحقیق. 18

1-9-1  فرضیه اصلی  اول تحقیق. 19

2-9-1  فرضیه های فرعی تحقیق. 19

3-9-1  فرضیة اصلی دوم 19

10-1 متغیرهای تحقیق. 19

1-10-1  متغیر مستقل. 20

2-10-1  متغیر وابسته 20

11-1 تعاریف واژه ها واصطلاحات  پژوهش.. 20

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

1-2- مقدمه 24

2-2- بخش اول: تاریخچه و مبانی نظری ساختار سرمایه 25

1-2-2 تاریخچه 25

2-2-2 نظریات مختلف پیرامون ساختار سرمایه 26

1-2-2-2 نظریه سنتی. 26

2-2-2-2 نظریه مودیلیانی و میلر(M.M) 27

3-2-2-2 نظریه ترجیحی. 30

4-2-2-2 نظریه توازی ایستا (مصالحه) 31

3-2- بخش دوم: عوامل تعیین کننده و مؤثر بر ساختار سرمایه 33

1-3-2 عوامل درونی مؤثر بر ساختار سرمایه 33

1-1-3-2صنعت.. 33

2-1-3-2 اندازه شرکت.. 34

3-1-3-2ریسک... 35

4-1-3-2اهرم عملیاتی. 41

5-1-3-2  درآمد و افزایش سود صاحبان شرکت.. 42

6-1-3-2 نرخ رشد شرکت.. 43

7-1-3-2 قابلیت سودآوری. 43

8-1-3-2 تطبیق نوسانپذیری احتیاجات در مقابل منابع کوتاه مدت.. 44

9-1-3-2-کنترل. 44

10-1-3-2 قابلیت انعطاف.. 45

4-2-بخش سوم: بررسی روشهای تأمین مالی. 49

1-4-2 تأمین مالی کوتاه مدت.. 50

2-4-2 تأمین مالی میان مدت.. 50

3-4-2 تأمین مالی بلند مدت.. 51

1-3-4-2 استقراض: 52

2-3-4-2 سهام عادی. 54

3-3-4-2سهام ممتاز. 56

4-3-4-2سود انباشته 57

5-3-4-2 هزینه سرمایه 58

1-5-3-4-2 عوامل مؤثر بر هزینه سرمایه 59

2-5-3-4-2 محاسبه هزینه سرمایه 60

6-3-4-2 هزینة بدهی. 61

7-3-4-2 هزینه سهام ممتاز. 62

8-3-4-2 هزینة سهام عادی. 63

1-8-3-4-2 نظریة مدل بدون رشد 64

2-8-3-4-2 نظریة مدل رشد گوردون ( رشد ثابت ) 65

3-8-3-4-2 نظریة مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای (CAPM) 67

4-8-3-4-2  نظریة مدل صرف ریسک... 68

9-3-4-2 هزینة سود انباشته 69

4-4-2 مقایسة اوراق بهادار. 70

5-4-2هزینه سرمایه و بازده شرکت.. 72

1-5-4-2 تأمین مالی از طریق استقراض یا افزایش سرمایه 73

2-5-4-2 تأثیر اهرم مالی بر هزینه سرمایه و بازده شرکت.. 76

6-4-2 نسبت های مالی. 78

1-6-4-2 انواع نسبت‌های مالی. 78

7-4-2  نرخ بازده مورد انتظار. 83

8-4-2 نرخ بازده سهام 84

5-2 بخش چهارم: سوابق تحقیق. 85

6-2 تحقیقات صورت گرفته در داخل و خارج. 86

1-6-2 تحقیقات انجام شده در خارج از ایران. 86

2-6-2 تحقیقات انجام شده در ایران. 88

7-2 فرضیههای تحقیق: 88

8-2 جامعه آماری: 89

9-2 روش آزمون تحقیق: 89

10-2 خلاصه و نتیجهگیری تحقیق: 89

11-2 تفاوت تحقیق حاضر با تحقیقات مشابه داخلی. 93

فصل سوم: روش اجرای تحقیق

1-3- مقدمه : 95

2-3 روش تحقیق مورد استفاده در پژوهش.. 96

3-3 قلمرو تحقیق. 96

4-3  روش های گردآوری اطلاعات.. 97

5-3- ابزارگردآوری اطلاعات و داده ها 98

6-3- جامعۀ آماری، روش نمونه‌گیری و حجم نمونه 98

7-3 روش‌های آماری مورد استفاده برای تجزیه و تحلیل داده‌ها 100

1-7-3  آزمون فرض تحقیق. 101

2-7-3  روش تحلیل داده‌ها 102

3-7-3 معیار آزمون. 102

4-7-3 ضریب تعیین: 103

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها

1-4-‏ مقدمه‏: 105

2-4 محاسبه متغیرهای وابسته 105

3-4 آزمون فرضیه ها 112

1-3-4 آزمون فرضیه های فرعی. 112

1-1-3-4 تجزیه و تحلیل فرضیه فرعی اول. 113

2-1-3-4 تجزیه و تحلیل فرضیه فرعی دوم 113

3-1-3-4 تجزیه و تحلیل فرضیه فرعی سوم 114

4-1-3-4 تجزیه و تحلیل فرضیه فرعی چهارم 115

2-3-4 آزمون فرضیه های اصلی. 115

1-2-3-4 تجزیه و تحلیل فرضیه اصلی اول. 115

2-2-3-4 تجزیه و تحلیل فرضیه اصلی دوم 117

1-2-2-3-4 تجزیه و تحلیل شاخص های فرضیه اصلی دوم 117

4-4 خلاصه نتایج آزمون فرضیه ها 119

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات

1-5-مقدمه: 121

2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها 122

1-2-5 وضعیت فرضیه فرعی اول : 122

2-2-5 وضعیت فرضیه فرعی دوم : 123

3-2-5 وضعیت فرضیه فرعی سوم : 123

4-2-5 وضعیت فرضیه فرعی چهارم : 124

5-2-5 وضعیت فرضیه اصلی اول : 124

6-2- 5 وضعیت فرضیه اصلی دوم : 125

3-5  بحث و نتیجه گیری کلی. 125

4-5  پیشنهادها 127

1-4-5 پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های فرضیات اصلی تحقیق. 127

2-4-5 پیشنهادهایی برای تحقیق های آتی. 128

5-5  محدودیتها و مشکلات تحقیق. 129

پیوستها

منابع و ماخذ

منابع فارسی: 182

منابع لاتین: 185

چکیده انگلیسی .......................................................................................................186

جدول1-2 : جدول خلاصه دلایل موافقین و مخالفین سه روش تأمین مالی. 45

جدول 1-3- جدول خلاصه جامعۀ آماری و حجم نمونه ها 100

جدول1-4 : جدول آمار توصیفی داده ها – شاخص ROA.. 107

جدول2-4 : جدول آمار توصیفی داده ها – شاخص بازده داراییهای ثابت.. 108

جدول3-4 : جدول آمار توصیفی داده ها – شاخص ROE. 109

جدول4-4 : جدول آمار توصیفی داده ها – شاخص سود به درآمد(بازده فروش) 110

نمودار5-4 : نمودار تغییرات شاخص درصد افزایش سرمایه و درصد نوسانات بازار در طی سالهای 1381 الی 1387  111

جدول 6-4 : جدول آزمون تســتT فرضـیه های فرعی. 113

جدول 7-4 : جدول آزمون فرضیه فرعی اول – آزمون ROA.. 113

جدول 8-4 : جدول آزمون فرضیه فرعی دوم – آزمون بازده داراییهای ثابت.. 114

جدول 9-4 : جدول آزمون فرضیه فرعی سوم – آزمون ROE. 114

جدول 10-4 : جدول آزمون فرعی چهارم – آزمون بازده فروش (درصد سود به درآمد) 115

جدول 11-4 : جدول آزمون فرضیه اصلی اول. 116

جدول 12-4 : جدول آزمون شاخص های  فرضیه اصلی دوم 117

جدول 13-4 : جدول آزمون فرضیه اصلی دوم 118

جدول 14-4 : جدول خلاصه نتایج آزمون فرضیه ها 119

نمودار1-2- ساختار مطلوب نسبت بدهی به سهام عادی در نظریه سنتی. 27

نمودار2-2- بازده مورد انتظار سهام عادی مدل M.M بدون درنظر گرفتن مالیات.. 29

نمودار3-2- بازده مورد انتظار سهام عادی مدل M.M با درنظر گرفتن مالیات.. 29

نمودار4-2- بازده مورد انتظار سهام عادی مدل نظریة مصالحه 32

نمودار1-4 : نمودار تغییرات شاخص ROA در طی سالهای 1381 الی 1387. 107

نمودار2-4 : نمودار تغییرات شاخص بازده دارایی های ثابت در طی سالهای 1381 الی 1387. 108

نمودار3-4 : نمودار تغییرات شاخص ROE در طی سالهای 1381 الی 1387. 109

نمودار4-4 : نمودار تغییرات شاخص سود به درآمد(بازده فروش) در طی سالهای 1381 الی 1387..... 110

نمودار5-4 : نمودار تغییرات شاخص درصد افزایش سرمایه و درصد نوسانات بازار در طی سالهای 1381 الی 1387  111

چکیده:

با بررسی اجمالی بر روی قیمت سهام شرکتهایی که اقدام به افزایش سرمایه نموده‌اند نشان می‌دهد که معمولاً سهامداران بعد از تاریخ اعلان افزایش سرمایه بازده‌ای بیش از حد انتظار کسب می‌نمایند. سؤالی که در اینجا مطرح می‌شود این است که آیا شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بعد از افزایش سرمایه موفق به تحصیل بازده متناسب با قیمت سهام شده‌اند یا خیر؟

تحقیق حاضر با هدف پاسخگویی به سؤال فوق و به منظور مشخص نمودن این موضوع است که آیا افزایش ثروت سهامداران در اثر افزایش سرمایه ناشی از تغییری مثبت در سود شرکت می‌باشد؟ هدف دیگر تحقیق آگاه نمودن سرمایه‌گذاران از محتوای اطلاعاتی افزایش سرمایه می‌باشد تا با کسب اطلاع از چگونگی و میزان سودآوری شرکتها با توجه به ساختار سرمایه (که با انجام افزایش سرمایه تغییر می‌کند) قادر به ارزیابی شرکتها برای سرمایه‌گذاری و افزایش ثروت خود باشند.

در راستای انجام تحقیق درخصوص موضوع مورد نظر و همچنین آزمون فرضیه‌های تحقیق کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در قلمرو زمانی تحقیق به عنوان جامعه آماری درنظر گرفته شده است. تعداد نمونه‌ها براساس محدودیت های تحقیق و با توجه به دو گروه در نظر گرفته شده از شرکتها، که گروه اول شامل شرکت‌های انتخابی منتهی به پایان اسفندماه که در سال‌های 87-81 افزایش سرمایه داده‌اند 26، 46، 66، 68، 66، 43، 40 و 48 شرکت می‌باشند، بدیهی است که شرکت‌های مزبور در هر سال، گروه آزمون را تشکیل داده اند وگروه دوم که شامل شرکت‌هایی که در سال‌های مزبور افزایش سرمایه نداده‌اند به میزان گروه اول از همان صنعت یا صنعت مشابه و بصورت نمونه گیری سیستماتیک ( طبقه بندی براساس نوع صنعت ) انتخاب نموده و گروه کنترل (شاهد) را تشکیل داده اند. همچنین به دلیل محدودیت در تعداد شرکت های تشکیل دهنده جامعه آماری، مواردی از قبیل نوع محصولات، اندازه شرکت ها در هر یک از گروه ها رعایت نگردیده است.

در تحقیق حاضر با توجه به تعداد زیاد نمونه های مورد آزمون جهت انجام آزمون های پارامتری از آنالیز واریانس دو راهه[1] و برای آزمون فرضیات اصلی تحقیق از آنالیز واریانس چند متغیری استفاده گردیده است. ابزارگردآوری اطلاعات، اسناد کاوی و بانکهای اطلاعاتی و همچنین مشاهده می باشد. داده های مورد نیاز شامل جمع دارایی‌های ثابت، حقوق صاحبان سهام، درآمد فروش و سود خالص شرکت های نمونه آماری از اطلاعات مالی مندرج در صورتهای مالی حسابرسی شده آنها و گزارش‌های مالی و نشریه‌های رسمی سازمان بورس اوراق بهادار که بصورت هفتگی، ماهانه و سالانه صورت‌های مالی شرکت‌های پذیرفته‌‌شده را به چاپ می‌رساند و نیز از بانک‌های اطلاعاتی بورس بوده، که این اطلاعات از سـوابق موجـود در نـرم افزار ره آورد نوین و سایر نرم افزارها و در مواردی از آرشیوهای الکترونیکی و اینترنتی استخراج شده است.

 مهمترین یافته‌های تحقیق عبارتند از:

1-    موثر بودن عامل « افزایش سرمایه» بر «بازده» شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی تحقیق.

2-    ارتباط موثر بین درصـد افزایش سرمایه با بازده با توجه به سطوح مختلف نوسانات بازار.

---

[1]-2WAY ANOVA